Une récente étude trimestrielle de la Banque de France, menée auprès de 1 700 dirigeants d’entreprise et réalisée à la fin du mois de février 2026, révèle des données significatives. Cette période coïncide avec un conflit géopolitique majeur au Moyen-Orient, survenu en plein milieu de la collecte des données. Les réponses obtenues après cet événement montrent une variation notable dans les prévisions d’inflation par rapport à celles recueillies juste avant.
Le concept d’anticipation de l’inflation concerne les prévisions faites par les acteurs économiques, ici les chefs d’entreprise, sur le niveau futur de l’inflation. Ces anticipations sont aussi cruciales que l’inflation réelle puisqu’elles influencent directement les décisions en matière de prix et de salaires.
Cette enquête de la Banque de France est un outil parmi d’autres utilisés pour recueillir de telles données, essentielles à la formulation des politiques monétaires au niveau européen.
Un événement géopolitique et des réactions divergentes
Durant le premier trimestre de 2026, les dirigeants d’entreprise signalent une inflation perçue de 1,5 %, ce qui est légèrement supérieur à l’inflation réelle de 1 % rapportée par l’INSEE en février. Ce phénomène où les acteurs économiques ont tendance à surestimer l’inflation est habituel, car ils ressentent plus intensément les augmentations des prix que les baisses.
L’impact du 28 février est particulièrement notable sur les anticipations à court terme.
Avant cet incident, les prévisions pour l’année suivante tendaient vers une baisse, avec les chefs d’entreprise s’attendant à une diminution continue de l’inflation.
Suite à cet événement de fin février, les anticipations ont brusquement augmenté, stimulées par la crainte d’une hausse des prix des carburants et des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement. Les commentaires recueillis lors de l’enquête confirment cette montée d’incertitude chez les chefs d’entreprise après le 28 février. La médiane des anticipations pour l’année suivante est passée de 1,5 % à 2 %, avec un quart des réponses recueillies avant le conflit et trois quarts après.
À moyen terme, les résultats demeurent intéressants : les prévisions pour les trois à cinq années suivantes restent stables à 2 %, aussi bien avant qu’après le 28 février. Les variations sont trop minimes pour être significatives. C’est un signe positif de cette étude : malgré un certain niveau d’anxiété immédiate, les dirigeants conservent leur optimisme pour l’évolution à long terme des prix. L’étalement des réponses indique une légère augmentation de l’incertitude, mais sans changement notable par rapport au trimestre précédent.
Conséquences d’une prévision de hausse des prix
Ces données ne concernent pas uniquement les entreprises. Si les dirigeants s’attendent à une augmentation des prix, cela peut les inciter à relever leurs tarifs avant que l’inflation ne se matérialise réellement. Cela montre comment les attentes influencent directement le quotidien des consommateurs.
Un autre aspect positif est que les anticipations d’augmentation des salaires sont en baisse. Les chefs d’entreprise prévoient une augmentation des salaires de base de 1,5 % pour les douze prochains mois, contre 1,7 % le trimestre précédent. En un trimestre, la proportion de ceux qui prévoient une hausse des salaires de 2 % ou plus est passée de 52 % à 42 %. Une telle évolution pourrait atténuer les tensions dans la spirale prix-salaires, où les augmentations des prix et des salaires se nourrissent mutuellement et perpétuent l’inflation.
Pour les ménages, la situation reste relativement rassurante. L’inflation semble se stabiliser à des niveaux normaux, les anticipations à long terme restent stables, et la pression sur les salaires diminue. Il est cependant crucial de rester vigilant face aux incertitudes géopolitiques, bien que rien dans cette enquête n’indique un retour aux fortes tensions inflationnistes de 2022.
Je suis Aurélie. En tant que membre dynamique de l’équipe Guineetime, je vous guide à travers les évolutions économiques et culturelles. Ma passion pour l’innovation vous aide à anticiper les grands changements.